【熊市来袭】美股大跌兇手是ETF赎回?数据分析指并非如此

电影《沽注一掷》(The Big Short)中的角色原型人物、于2008年金融海啸前做淡房贷债券而为大赚一笔的对沖金经纪Michael Burry去年曾表示,当时市场上指数基金的大规模流入,与金融海啸前情况相似。在近期跌市中,市场上有不少人认为,美股跌势如此急剧,是由于包括指数ETF在内的大规模的基金赎回。

ETF真的是兇手?

光大证券统计指出,整体上今年以来美国ETF仍呈现资金净流入的状态,虽然近三周有一定资金流出,但在美股多次熔断的近一周中,ETF呈现资金净流入。

在美股第三次熔断当天,即3月16日,美国ETF市场录得24.1亿美元资金净流入;而在3月10日至3月16日期间,美国ETF市场更录得44.33亿美元净流入。

由数据显示,投资者未有因股市下跌而大规模赎回ETF,甚至主动买入ETF捞货。从过往歷史来看,股市表现与ETF资金流入存在某程度上的反向走势。

标普500ETF跌市受捧

美国最大的标普500ETF即近期亦录得较多流入,3月16日单日资金流入75亿美元。而从申赎、成交资金的佔比来看,近期ETF在美国一级市场申赎的资金在标普500总成交中的佔比很低,而二级市场成交则十分活跃。各标普500ETF的申赎金额佔标普500指数成分股总成交额的比例平均不足4%。